- Les prix de l’immobilier peuvent ne pas être synchronisés avec les fondamentaux du marché alors que l’on croit généralement que les fortes hausses de prix actuelles se poursuivront.
- L’analyse du géant de l’immobilier Freddie Mac suggère que la pénurie de logements a augmenté de 52 %, passant de 2,5 millions en 2018 à 3,8 millions en 2020
- Au cours du dernier mois, les taux hypothécaires ont continué d’augmenter face à la hausse rapide de l’inflation, ainsi qu’à la perspective d’une forte demande de biens et de perturbations continues de l’approvisionnement.
Selon les auteurs d’un article de blog publié par la Federal Reserve Bank de Dallas, le marché immobilier américain pourrait montrer des signes d’une bulle immobilière alors que les prix deviennent “déséquilibrés par rapport aux fondamentaux”.
Les prix des maisons peuvent être en décalage avec les fondamentaux du marché tels que l’offre et la demande., lorsqu’il y a une croyance répandue que les prix élevés actuels continueront d’augmenter.
“Si cette croyance est partagée par de nombreux acheteurs, les achats résultant de la” peur de passer à côté “peuvent faire grimper les prix et susciter des attentes de fortes hausses des prix des maisons”, selon les chercheurs.
Des gains exubérants et motivés par les attentes des prix de l’immobilier pourraient avoir de nombreuses conséquences, notamment des faillites, des effets de grande envergure sur la croissance et l’emploi, et des modèles d’investissement déformés, ont averti les chercheurs.
La surveillance du marché du logement pour le début de telles flambées des prix peut aider les investisseurs et le gouvernement à réagir avant qu’une crise économique ne frappe.
Que signifie une bulle immobilière ?
Une bulle immobilière est une période marquée par une hausse inhabituelle des prix de l’immobilier alimentée par une forte demande et une faible offre, la spéculation des investisseurs et des dépenses exubérantes.
Ces bulles sont causées par divers facteurs, notamment la prospérité économique croissante, les faibles taux d’intérêt, l’augmentation de l’offre de produits hypothécaires et l’accès facile au crédit.
La faible offre de logements est due en grande partie à un manque de construction, selon les experts.
Une analyse du géant immobilier Freddie Mac suggère que la pénurie de logements a augmenté de 52 %, passant de 2,5 millions en 2018 à 3,8 millions en 2020.
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Comment une bulle immobilière éclate-t-elle ou se termine-t-elle ?
Elle prend fin lorsque la demande diminue ou stagne, en raison de taux hypothécaires plus élevés ou d’une inflation consommatrice d’épargne, alors que dans le même temps l’offre se réaligne sur la demande (parce que la construction rattrape). Et cela peut entraîner une forte baisse des prix., éclater la bulle.
Au cours du mois dernier, les taux hypothécaires ont continué d’augmenter en raison de la hausse rapide de l’inflation, ainsi que de la perspective d’une forte demande de biens et de perturbations continues de l’approvisionnement.
Selon Freddie Mac, le prêt hypothécaire à taux fixe sur 30 ans a dépassé 4 % le 17 mars pour la première fois depuis mai 2019. Et il est susceptible d’augmenter encore alors que la Fed prévoit six autres hausses de taux cette année.
L’hypothèque à taux fixe de 30 ans était en moyenne de 4,67 % pour la semaine se terminant le 31 mars. Un an plus tôt, le taux sur 30 ans était en moyenne de 3,1 %.
Comment la bulle immobilière affecte-t-elle l’économie ?
L’immobilier et le marché immobilier jouent un rôle important dans l’économie américaine. Au niveau individuel, environ 65% des logements occupés sont occupés par leur propriétaire, selon le Congressional Research Service. Les maisons sont souvent une source substantielle de richesse familiale aux États-Unis, la construction de maisons fournissant de nombreux emplois.
Les prix des logements peuvent affecter l’investissement résidentiel et donc affecter la croissance économique. La hausse des prix des maisons peut encourager des dépenses de construction supplémentaires lorsque les prix sont élevés, entraînant une croissance économique plus forte. Une baisse des prix de l’immobilier est susceptible de déprimer les dépenses de construction, entraînant une croissance économique plus anémique.
Une augmentation de la valeur de la maison encourage les propriétaires à dépenser plus qu’ils ne le font à d’autres moments pour diverses raisons, notamment une confiance accrue dans l’économie, des valeurs de maison plus élevées pour les propriétaires à emprunter et des revenus locatifs plus élevés.
Une baisse des prix entraîne le contraire. Aux États-Unis, les dépenses de consommation représentent environ 70 % de l’économie. Par conséquent, les variations de la richesse immobilière peuvent entraîner des changements importants dans la croissance économique.
Sommes-nous dans une bulle immobilière ?
Des chercheurs de la Fed de Dallas affirment observer un comportement anormal sur le marché immobilier américain pour la première fois depuis le boom du début des années 2000.
Leurs préoccupations portent notamment sur les ratios prix-loyer (comparant l’économie de l’achat à la location), et les ratios prix-revenu (rapport du prix médian des maisons au prix médian annuel des maisons). revenu dans une zone particulière), montrant des signes que les prix des logements en 2021 semblent de plus en plus en décalage avec les fondamentaux.
Outre les faibles taux hypothécaires, d’autres facteurs qui ont fait grimper les prix comprennent une augmentation du revenu disponible en raison des mesures de relance liées à la pandémie et une réduction des dépenses des ménages en raison des restrictions de mobilité et des confinements.
Si les augmentations du revenu disponible s’avèrent temporaires, à mesure que la relance budgétaire s’estompe et que la Réserve fédérale augmente les taux d’intérêt, cela exercerait une pression à la baisse sur les prix des maisons.
Cependant, sur la base des preuves actuelles, toute correction du logement à venir ne sera pas aussi grave que la crise financière mondiale de 2007-2009 en termes d’ampleur, selon les chercheurs.
Dans les années précédant 2008, les prêteurs hypothécaires ont accordé des prêts subprime à des emprunteurs sans revenu vérifié ou acomptes adéquats tout en faisant la promotion de produits de prêt risqués. Cette fois, des normes strictes de souscription de prêts sont la norme, même avec des taux d’intérêt très bas, selon les experts.
“Entre autres choses, les bilans des ménages semblent être en meilleure forme et l’endettement excessif ne semble pas alimenter le boom du marché immobilier”, selon la publication.
Swapna Venugopal Ramaswamy est le correspondant du logement et de l’économie pour USA TODAY. Il peut Fsuivez-la sur Twitter @SwapnaVenugopal et inscrivez-vous à notre newsletter Daily Money ici