“Nos preuves indiquent un comportement anormal sur le marché immobilier américain pour la première fois depuis le boom du début des années 2000”, ont écrit les chercheurs. “Les motifs d’inquiétude sont clairs dans certains indicateurs économiques … montrant des signes que les prix de l’immobilier en 2021 semblent être de plus en plus en décalage avec les fondamentaux.”
De nombreux Américains sont encore marqués par la dernière crise du logement en 2007, qui a été alimentée par un crédit bon marché et des normes de crédit laxistes qui ont fait que des millions de propriétaires devaient plus que la valeur de leur maison.
Mais cette fois, les économistes se disent inquiets d’un scénario différent.
Ce n’est pas parce que les prix de l’immobilier augmentent de manière incontrôlable que l’immobilier est toujours dans une bulle. Et il existe de nombreuses raisons pour lesquelles les prix des maisons ont augmenté régulièrement au cours de la dernière décennie et ont grimpé encore plus significativement au cours des deux dernières années, notamment les déséquilibres de l’offre et de la demande sur le marché, la hausse des coûts de la main-d’œuvre et du logement, la construction et le niveau élevé ou bas des taux d’intérêt. sont. ils sont pour une hypothèque, ont déclaré les chercheurs.
Mais ils ont déclaré que les prix pourraient augmenter à un point qu’ils appellent “l’exubérance”, où les prix sont de plus en plus désynchronisés avec les fondamentaux économiques qui sous-tendent le marché.
Une raison possible, ont-ils suggéré, est que les acheteurs peuvent croire que les prix continueront d’augmenter et craignent de rater un prix plus bas sur une maison maintenant et d’être obligés de payer plus tard.
Cette peur de manquer quelque chose, ou effet FOMO, peut faire grimper les prix et augmenter les attentes de prix plus élevés à l’avenir. Cela peut créer une prophétie auto-réalisatrice, selon les chercheurs, dans laquelle la croissance des prix peut devenir exponentielle.
Les conséquences de l’exubérance du marché du logement peuvent inclure des maisons surévaluées, des investissements basés sur des attentes de rendement faussées et une croissance économique et de l’emploi réduite.
Le cycle est interrompu lorsque les décideurs politiques interviennent, incitant les investisseurs à la prudence et asséchant le flux d’argent vers le logement. Cela pourrait entraîner une correction à domicile ou peut-être même une faillite, selon le billet de blog.
Les chercheurs ont recommandé que les décideurs politiques et les acteurs du marché surveillent de près les marchés locaux pour détecter les flambées de prix afin qu’ils puissent mieux réagir, “avant que les désalignements ne deviennent si graves que les corrections ultérieures ne produisent des bouleversements économiques”.
fabrication de bulles
Les chercheurs ont constaté qu’à mesure que les prix augmentaient, des signes d’exubérance apparaissaient. Le marché immobilier américain a montré des signes d’exubérance pendant plus de cinq trimestres consécutifs jusqu’au troisième trimestre de 2021, ont-ils constaté.
Un autre indicateur que les chercheurs ont examiné était la relation entre les prix des maisons et le revenu disponible, qui est étroitement lié à l’abordabilité. Ce rapport prix/revenu des maisons augmente rapidement, mais n’est pas encore exubérant, selon les chercheurs.
doublures en argent
On a beaucoup appris de la dernière crise immobilière, qui a conduit à de meilleurs indicateurs de détection précoce et d’alerte des bulles immobilières, ont écrit les chercheurs. Si ces tendances inquiétantes se poursuivent, les banques, les décideurs politiques et les régulateurs devraient être mieux équipés pour réagir rapidement et éviter les conséquences négatives plus graves d’une correction.
En outre, écrivent-ils, il n’y a aucune raison de s’attendre à ce qu’une correction qui en résulte affecte les propriétaires ou l’économie de manière aussi significative que la dernière crise du logement. Les Américains sont généralement mieux lotis financièrement, les propriétaires ont une situation de capital plus solide et les emprunts excessifs ne sont plus aussi répandus qu’au milieu des années 2000.
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