L’économie américaine a créé 431 000 emplois en mars alors que le marché du travail tendu persiste

Les États-Unis ont affiché une forte croissance de l’emploi en mars, la hausse des salaires ayant attiré davantage de travailleurs sur le marché du travail, donnant à la Réserve fédérale un autre point de données soutenant une politique monétaire plus agressive pour contenir l’inflation.

Les employeurs de la plus grande économie du monde ont ajouté 431 000 emplois le mois dernier, selon le Bureau of Labor Statistics, un rythme plus lent que les 750 000 emplois révisés à la hausse créés en février et moins que les prévisions du consensus Bloomberg de 490 000 emplois, mais toujours une augmentation substantielle de un marché du travail tendu.

Pour le premier trimestre de 2022, la croissance de l’emploi a été en moyenne de 562 000 par mois, conformément à 2021. Le taux de chômage a chuté à 3,6 %, une baisse de 0,2 point de pourcentage par rapport à février et le niveau le plus bas depuis avant la pandémie.

En plus du gain de mars, les masses salariales de janvier et février ont été révisées à la hausse de 95 000 au total, renforçant encore l’idée que l’économie américaine se dirige vers une reprise complète après la pandémie, a déclaré Bill Adams, économiste en chef à la Comerica Bank.

Suite à la dernière publication, une liquidation de la dette publique américaine à court terme s’est accélérée, prolongeant les pertes qui ont culminé dans le pire trimestre jamais enregistré pour les bons du Trésor. Il est venu alors que les attentes ont grandi que la Fed devra accélérer le rythme auquel elle réduit son soutien économique.

Le rendement du bon du Trésor américain à deux ans, qui est sensible aux anticipations de politique monétaire, a augmenté d’environ 0,1 point de pourcentage à 2,44 %.

La baisse du taux de chômage “a été plus importante que prévu et généralisée parmi les groupes qui ont historiquement pris du retard dans la reprise économique”, a poursuivi Adams, mais a ajouté qu’elle “augmente l’urgence” pour la banque centrale de resserrer sa politique.

“Ce rapport sur l’emploi renforce les arguments en faveur d’une hausse des taux de 50 points de base par la Réserve fédérale lors de sa prochaine réunion”, a-t-il déclaré, doublant son rythme habituel d’un quart de point de pourcentage.

Vendredi, le président américain Joe Biden a déclaré que moins d’Américains au chômage signifiaient que plus de familles avaient plus “d’espace pour respirer”, mais a reconnu que l’inflation, à son rythme le plus rapide en 40 ans, reste trop élevée.

“Même si nous avons créé un nombre record d’emplois, je sais que ce travail n’est pas terminé”, a déclaré Biden. “Nous devons faire plus pour contrôler les prix.”

Il a noté que les prix de l’essence et des denrées alimentaires avaient augmenté à la suite de l’invasion russe de l’Ukraine, notant la décision de son administration cette semaine d’ordonner une “libération historique” de quelque 180 millions de barils de pétrole provenant des réserves d’urgence des États-Unis dans une tentative de refroidir les prix du brut. .

Les données publiées vendredi ont également montré un rebond de la croissance des salaires mensuels après un ralentissement surprenant en février.

La rémunération horaire médiane a affiché une augmentation mensuelle de 0,4 %, ce qui s’est traduit par une augmentation de 5,6 % par rapport à la même période l’an dernier, alors que les entreprises ont continué à se disputer les talents et à se démener pour pourvoir un nombre presque record de postes vacants. Pour chaque chômeur, il y a environ 1,7 poste vacant.

À ces niveaux élevés, le risque pesant sur la croissance des salaires est désormais orienté à la baisse, a déclaré Michael Pearce, économiste américain senior chez Capital Economics.

“Ces gains importants signifient que la croissance des salaires va chuter à partir d’ici, avec des données d’enquête sur la croissance des salaires et des mesures plus larges du ralentissement, telles que les offres d’emploi et les démissions, suggérant que les pénuries sur le marché du travail et les pressions salariales se sont stabilisées”, a-t-il déclaré.

Au contraire, cela pourrait conduire à une inflation sous-jacente plus faible et réduire la pression sur la Fed pour qu’elle relève les taux de manière agressive, a-t-il ajouté.

Alors que les salaires ont augmenté et que les inquiétudes concernant la pandémie de Covid-19 se sont estompées, la part des Américains qui sont employés ou à la recherche d’un emploi a augmenté mais reste inférieure aux niveaux d’avant la pandémie.

Le déficit s’est légèrement rétréci en mars, le taux d’activité augmentant de 0,1 point de pourcentage à 62,4 %. En février 2020, il était de 63,4 %.

Le BLS a déclaré que les gains étaient “remarquables” dans le secteur des loisirs et de l’hôtellerie, avec 112 000 emplois ajoutés, ainsi que pour les entreprises de vente au détail et de fabrication, qui ont ajouté 87 000 emplois combinés. L’emploi dans les services professionnels et commerciaux a augmenté de 102 000.

“Ce rythme de création d’emplois ne serait pas durable pendant encore quelques mois avec la quantité de mou que nous attendons”, a déclaré Jeremy Schwartz, économiste américain senior au Credit Suisse, à propos du chiffre mensuel global. Il prévoit qu’environ 1 million de travailleurs supplémentaires retourneront encore sur le marché du travail, ce qui fera encore baisser le taux de chômage.

Les données sur l’emploi ont été recueillies alors que la guerre de la Russie en Ukraine s’intensifiait fortement, entraînant une flambée des prix du pétrole et d’autres matières premières. Malgré une incertitude accrue et des coûts qui montent en flèche, le marché du travail américain reste extrêmement tendu par rapport aux normes historiques.

Lors d’une conférence de presse à la mi-mars, à la suite de la première hausse des taux d’intérêt depuis 2018, le président de la Fed, Jay Powell, a averti que le marché du travail était “ajusté à un niveau malsain” et s’est dit préoccupé par la possible transmission de la hausse des salaires aux pressions sur les prix.

Face à une inflation persistante, la banque centrale américaine a annoncé son intention de resserrer progressivement sa politique monétaire après deux années de scénarios très stimulants.

Les responsables ont clairement exprimé leur volonté d’accélérer encore le rythme et d’augmenter le taux d’au moins un demi-point cette année, ce qu’ils n’ont pas fait depuis mai 2000.

La plupart des décideurs s’attendent à ce que les taux approchent les 2% d’ici la fin de l’année, passant de la fourchette actuelle de 0,25% à 0,50%, sur la base des dernières projections, pour finalement atteindre 2,8% en 2023. C’est supérieur à l’estimation médiane. du taux « neutre » et suggère une politique qui commence à restreindre l’activité économique.

Malgré un resserrement plus strict, les membres du Federal Open Market Committee et d’autres présidents de succursales bancaires ne pensent pas que leurs efforts pour maîtriser l’inflation entraîneront une forte augmentation du chômage ou déclencheront une récession.

Le marché obligataire a montré un signal d’alarme possible pour l’économie américaine après l’inversion cette semaine d’une partie étroitement surveillée de la courbe des taux, qui suit la différence entre les rendements du Trésor à deux et dix ans.

“Ce n’est pas la plus grosse affaire au monde s’ils vont à 25 contre 50 points de base”, a déclaré Holly MacDonald, directrice des investissements chez Bessemer Trust. “Ce qui est plus important, c’est de savoir s’ils vont provoquer une récession avec leur cycle de resserrement.”

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