Larry Fink dit que la mondialisation est terminée — Voici ce que cela signifie pour les marchés

Le fondateur de BlackRock, Larry Fink, a déclaré que la guerre russo-ukrainienne met fin à l’ère de la mondialisation, mais les investisseurs doivent garder à l’esprit que l’économie et le système financier mondiaux ne peuvent pas tourner un centime, selon les analystes. .

“Il y a beaucoup de discussions sur le retour des pays à la production locale et l’ère de la mondialisation et des longues chaînes d’approvisionnement à l’étranger est révolue”, a déclaré Chris Rupkey, économiste en chef chez FWDBONDS, dans une note après les données des demandes de temps américaines pour les allocations de chômage. à leur niveau le plus bas depuis 1968. “Mais ce modèle économique a un obstacle gigantesque aux États-Unis parce qu’il n’y a personne qui travaille dans les usines pour produire les marchandises ici sur le sol américain.” .

Alors, qu’est-ce que Fink, l’un des fondateurs de la plus grande société de gestion de placements au monde, Blackrock BLK,
+0,37%,
Avec 10 milliards de dollars sous gestion, de quoi parlez-vous quand vous parlez de la fin de la mondialisation ?

Dans sa lettre annuelle aux investisseurs publiée jeudi, Fink a déclaré qu’il continuait de croire aux avantages de la mondialisation : “L’accès au capital mondial permet aux entreprises de financer la croissance, aux pays d’accroître le développement économique et à davantage de personnes de connaître le bien-être financier. Mais l’invasion russe de l’Ukraine a mis fin à la mondialisation que nous avons connue au cours des trois dernières décennies », a-t-il écrit.

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Les sanctions imposées par les États-Unis, l’UE et leurs alliés ont largement poussé la Russie hors du système financier mondial, tandis que de nombreuses entreprises occidentales ont abandonné ou suspendu leurs opérations dans le pays en guise de punition pour son invasion de l’Ukraine. La “guerre économique” montre ce qui peut être réalisé lorsque les entreprises, avec le soutien de leurs parties prenantes, s’unissent en réponse à la violence et à l’agression, a déclaré Fink.

“L’agression de la Russie en Ukraine et son désengagement ultérieur de l’économie mondiale inciteront les entreprises et les gouvernements du monde entier à réévaluer leurs dépendances et à réanalyser leurs empreintes de fabrication et d’assemblage, ce que Covid avait déjà incité beaucoup à commencer à faire”, a déclaré Fink. mentionné.

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En fait, les discussions sur un tel découplage ont pris de l’ampleur lorsque l’administration de l’ancien président américain Donald a mené une guerre commerciale avec la Chine, une tendance que Fink avait soulignée dans des lettres précédentes. Si la mondialisation est sur le point de s’essouffler, selon certains analystes, il est logique de s’intéresser aux investissements locaux, qui pour les investisseurs américains incluraient des entreprises dont les revenus proviennent principalement des ventes intérieures et dont les actifs sont principalement aux États-Unis.

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Il est également logique de s’attendre à de nouvelles pressions à la hausse sur l’inflation, car des chaînes d’approvisionnement plus courtes font grimper les coûts.

Cependant, certaines attentes autour de la démondialisation pourraient ne pas être à la hauteur de la réalité.

Après tout, que se passe-t-il si, dans quelques années, le concurrent d’une entreprise recommence à faire des affaires avec des gens du monde entier et peut vous battre sur le prix ? « Revenez-vous au modèle précédent ? Ce n’est pas un point de vue concurrentiel facile », a déclaré Ed Keon, stratège en chef des investissements chez QMA, lors d’un entretien téléphonique.

Les forces concurrentielles sont susceptibles de maintenir “au moins un degré substantiel de mondialisation” malgré les contre-courants à court terme, a-t-il déclaré.

À court terme, le commerce le plus simple cette année a été d’examiner les domaines qui ont été sous-investis pendant des années, y compris l’énergie et d’autres matériaux et infrastructures, a-t-il déclaré.

“Jusqu’à ce que cela soit inversé ou que nous ayons adopté des sources non carbonées jusqu’à ce qu’elles déplacent le besoin de carbone, il semble assez probable que ce rallye des matières premières aura des jambes”, a déclaré Keon, qui se prononce en faveur de l’investissement dans les matières premières et les producteurs de matières premières.

Les marchés des matières premières ont connu une course effrénée depuis l’invasion russe de l’Ukraine le 24 février, avec des références pétrolières CL.1,
+0,25%

BRN00,
-0,46%
atteignant des sommets d’environ 14 ans, reculant brusquement puis augmentant cette semaine. Le brut West Texas Intermediate, la référence américaine, et le brut Brent, la référence mondiale, restent bien au-dessus de 100 dollars le baril. Le secteur des actions énergétiques, en hausse de 42,25 % depuis le début de l’année, est de loin le plus gros gagnant parmi les 11 secteurs de l’indice S&P 500.

Les actions américaines dans tous les domaines ont trébuché au début de 2022, mais se sont redressées après des creux. Le S&P 500SPX,
+0,51%
a augmenté de 1,8% au cours de la semaine dernière, tandis que le Dow Jones Industrial Average DJIA,
+0,44%
a réalisé une hausse de 0,1 % et le Nasdaq Composite COMP,
-0,16%
avancé de 2 %. Il s’agit du deuxième gain hebdomadaire consécutif pour les principaux indices.

Les investisseurs ont continué à secouer les nerfs liés à la guerre et ont suivi dans la foulée les responsables de la Réserve fédérale, y compris le président Jerome Powell, qui ont laissé la porte ouverte à une augmentation des taux d’intérêt de plus de 25 points de base, soit un quart de point de pourcentage, à l’avenir. réunions.

La semaine prochaine devrait continuer à refléter un marché du travail américain tendu, ADP devant publier mercredi son estimation de la création d’emplois dans le secteur privé pour mars, tandis que le rapport officiel du ministère du Travail sur l’emploi pour le mois expire vendredi.

La lecture de février de l’indicateur d’inflation préféré de la Fed, l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle, sera publiée jeudi. L’indice des prix de base PCE a augmenté de 5,2% en glissement annuel en janvier, son rythme le plus rapide en 39 ans.

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