La masse salariale devrait augmenter de 490 000 alors que l’emploi se rapproche des niveaux d’avant la pandémie

L’économie américaine devrait enregistrer un autre gain important de masse salariale en mars, la croissance de l’emploi s’accélérant encore malgré un marché du travail déjà tendu ouvrant probablement la voie à de nouvelles hausses des taux d’intérêt par la Réserve fédérale.

Le ministère du Travail devrait publier son rapport sur l’emploi de mars vendredi à 8 h 30 HE. Voici les principales mesures attendues de l’impression, comparées aux estimations consensuelles compilées par Bloomberg :

  • Paie non agricole : +490 000 attendus, +678 000 en février

  • Taux de chômage: 3,7% attendu, 3,8% en février

  • Rémunération horaire moyenne, mois après mois : 0,4 % attendu, 0,0 % en février

  • Rémunération horaire moyenne, d’une année à l’autre : 5,5% attendu, 5,1% en février

Atteignant 687 000, la masse salariale a enregistré une augmentation surprise étonnante en février pour marquer le 14e mois consécutif d’expansion de la main-d’œuvre américaine.La flambée des emplois ajoutés ou créés le mois dernier a rapproché le niveau d’employés américains des niveaux d’avant la pandémie, bien que 1,14 million soient toujours manquant.

Les experts s’attendent à ce que les dernières données reflètent un autre mois d’embauche solide. Les économistes interrogés par Bloomberg s’attendent à ce que la masse salariale augmente de 490 000, selon les données consensuelles.

“Ce sera un défi d’égaler les 678 000 emplois ajoutés en février”, a déclaré Mark Hamrick, analyste économique principal chez Bankrate. “Pourtant, on s’attend à ce que la croissance de la masse salariale soit encore forte en mars avec un consensus supérieur à 400 000 emplois.”

Les données de ces derniers mois ont reflété la dynamique continue de la reprise du marché du travail, alors même qu’un pic d’Omicron dans les cas de COVID-19 a pesé sur la demande de travailleurs, en particulier dans le secteur des services à forte interaction. Le taux de chômage est tombé à 3,8% en février pour atteindre le niveau le plus bas depuis avant que le virus n’apparaisse et ne perturbe l’économie américaine. Notamment, l’amélioration du taux de chômage s’est produite alors même que la participation à la population active a augmenté de manière inattendue à 62,3 %. Les économistes du consensus anticipent une nouvelle baisse du taux de chômage à 3,7 % en mars.

“Si vous constatez une baisse du taux de chômage, cela marquerait un nouveau creux pandémique”, a déclaré Hamrick. “Le nombre de personnes supplémentaires entrées sur le marché du travail fera partie de l’équation.”

Combinaison d'offres d'emploi et de recherche d'aide dans le Minnesota.  (Photo par : Michael Siluk/Universal Images Group via Getty Images)

Combinaison d’offres d’emploi et de recherche d’aide dans le Minnesota. (Photo par : Michael Siluk/Universal Images Group via Getty Images)

JoAnne Feeney, associée et gestionnaire de portefeuille chez Advisors Capital Management, a déclaré à Yahoo Finance Live que même si toute lecture dans la fourchette supérieure de 400 000 sera considérée comme positive, il y a encore très peu de demandeurs d’emploi.

“Ce sur quoi nous nous concentrons vraiment, c’est l’engagement de la main-d’œuvre. Allons-nous faire revenir plus de travailleurs ?” elle a dit. “C’est la plus grande contrainte en ce moment pour que l’économie continue de croître, car il n’y a tout simplement pas assez de personnes pour occuper ces emplois, donc je pense que les ramener sur le marché du travail sera le meilleur signe de l’ampleur de la croissance. ” devant nous.”

La pénurie de main-d’œuvre a été un défi majeur, non seulement pour les employeurs américains qui luttent pour trouver suffisamment de main-d’œuvre pour répondre à la demande alors que des millions d’Américains restent hors de la population active, mais aussi pour la Réserve fédérale dans sa tentative d’atteindre ses principaux objectifs économiques d’emploi maximum. et la stabilité des prix.

Ce marché du travail tendu a fortement influencé la décision de la banque centrale de modérer sa politique monétaire, la solidité économique suggérant aux responsables que l’économie américaine pourrait faire face à des conditions financières moins accommodantes.

“La Réserve fédérale a le double mandat de promouvoir l’emploi et la stabilité des prix”, a déclaré Ted Rossman, analyste principal du secteur chez Bankrate, dans une note. “La vigueur du marché du travail conduit la Fed à se concentrer directement sur la lutte contre le taux élevé d’inflation. Le président de la Fed, Jerome Powell, a récemment fait allusion à un rythme plus agressif de hausse des taux, et ce rapport correspond à ce récit, car l’inflation est une préoccupation beaucoup plus importante que le chômage en ce moment.”

Powell a reconnu dans un témoignage récent devant le comité des services financiers de la Chambre que, bien que la demande d’emploi soit forte et que la participation au travail ait augmenté, l’offre de travailleurs reste modérée.

“En conséquence, les employeurs ont du mal à pourvoir les postes vacants, un nombre sans précédent de travailleurs démissionnent pour prendre de nouveaux emplois et les salaires augmentent à leur rythme le plus rapide depuis des années”, a déclaré Powell.

Bien que la croissance du salaire horaire moyen ait ralenti en février, les salaires ont augmenté bien au-dessus des tendances d’avant la pandémie et, à leur tour, ont contribué à une grande partie de l’intensification des pressions inflationnistes dans l’économie américaine.

Bank of America a noté dans une note récente qu’au milieu de la reprise du marché du travail, il y a un niveau plus élevé d’offres d’emploi pour un taux de chômage donné par rapport à l’histoire précédente. En conséquence, le taux de chômage à court terme neutre en termes d’inflation (NAIRU) pourrait être supérieur aux estimations à long terme, ce qui implique des pressions plus soutenues sur les salaires et les prix à court terme, selon la banque.

Plus tôt cette semaine, le JOLT (Job Vacancies and Turnover Summary) du Département du travail a montré que les postes vacants totalisaient 11,266 millions, légèrement en retrait par rapport à un niveau record mais dépassant toujours de loin les nouvelles embauches.

“Le marché du travail pandémique a vu un déplacement extraordinaire vers l’extérieur de la courbe de Beveridge (la relation entre le chômage et le taux de vacance d’emploi), suggérant des difficultés à faire correspondre les travailleurs aux emplois”, ont déclaré les économistes de BofA dans une note récente. “Cette inadéquation peut refléter une augmentation des dépenses en biens et donc une pénurie de travailleurs dans la partie la plus active de l’économie.”

Les chiffres du chômage de vendredi, qui devraient s’appuyer sur cette tendance, surviennent alors que les décideurs politiques semblent accepter la possibilité que des hausses de taux d’intérêt plus agressives soient nécessaires, plusieurs responsables de la Fed ces dernières semaines, dont Powell, suggérant une augmentation de 50 points de base. pupitre.

“Le rapport sur les emplois salariés pourrait être le plus important à ce jour dans cette reprise après la pandémie”, a déclaré l’économiste en chef de FWDBONDS, Christopher Rupkey, dans une note récente. “Les responsables de la Fed ont déjà hâte d’augmenter les taux d’intérêt de 50 points de base lors des prochaines réunions, et le marché du travail le plus tendu depuis les années 1960, c’est comme verser de l’essence sur un feu où tout responsable politique digne de ce nom brûle avec le désir de faire baisser les taux d’intérêt au point mort 2 % niveaux maintenant.

Alexandra Semenova est journaliste pour Yahoo Finance. Suivez-la sur Twitter @alexandraandnyc

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