La BOJ maintient des taux ultra bas et met en garde contre une forte baisse du yen

  • La BOJ maintient ses objectifs de taux d’intérêt inchangés
  • Le gouverneur Kuroda exclut une hausse des taux à court terme
  • Kuroda dit que la forte baisse du yen est indésirable et mauvaise pour l’économie
  • La BOJ intensifie ses efforts pour défendre la limite de rendement de 0,25 %

TOKYO, 17 juin (Reuters) – La Banque du Japon a maintenu vendredi des taux d’intérêt extrêmement bas et s’est engagée à défendre son plafond sur les rendements obligataires avec des achats illimités, défiant une vague mondiale de resserrement monétaire dans une démonstration de détermination à se concentrer sur le soutien d’une reprise économique timide.

Le yen a chuté de 1,9 % et les rendements obligataires ont chuté après la décision, qui était largement attendue mais a déçu certains acteurs du marché qui ont émis l’hypothèse que la BOJ pourrait se plier aux forces du marché et modifier sa politique de limite de performance.

Cependant, dans un clin d’œil à l’impact que les récentes fortes baisses du yen pourraient avoir sur l’économie, la BOJ a déclaré qu’elle devrait “surveiller de près” l’impact que les mouvements des taux de change pourraient avoir sur l’économie.

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“Les récentes baisses rapides du yen augmentent l’incertitude quant aux perspectives et rendent difficile pour les entreprises d’établir des plans d’affaires. Par conséquent, c’est négatif pour l’économie et indésirable”, a déclaré le gouverneur de la BOJ, Haruhiko Kuroda, lors d’une conférence de presse. .

Lors de la réunion politique de deux jours qui s’est terminée vendredi, la BOJ a maintenu son objectif de -0,1% pour les taux à court terme et sa promesse de cibler le rendement à 10 ans autour de 0% avec un vote de 8 contre 1.

La banque centrale a également respecté ses directives de maintien des taux à des niveaux “actuels ou bas” et a intensifié un programme d’achat d’un nombre illimité d’obligations d’État à 10 ans à 0,25%.

« Augmenter les taux d’intérêt ou resserrer la politique monétaire maintenant ajouterait une pression à la baisse supplémentaire sur une économie qui se remet de la douleur de la pandémie de COVID-19 », a déclaré Kuroda, excluant la possibilité d’une hausse des taux à court terme.

Il a également déclaré que la BOJ ne tolérerait pas une hausse du rendement à 10 ans au-dessus de sa limite implicite de 0,25 % et n’avait pas l’intention de relever la limite supérieure malgré la pression de la hausse des rendements mondiaux.

“Il y avait des spéculations sur le fait que la BOJ pourrait changer de politique pour faire face aux mouvements de devises, mais la réponse de la banque centrale a été non”, a déclaré Shotaro Kugo, économiste au Daiwa Research Institute.

Les commentaires de Kuroda soulignent la position de la BOJ en tant que dernière grande banque centrale accommodante du monde alors que ses pairs resserrent agressivement la politique monétaire pour freiner la hausse de l’inflation. Lire la suite

PRIS DANS UN DILEMME

Les banques centrales de toute l’Europe ont augmenté leurs taux d’intérêt jeudi, certaines d’un montant qui a choqué les marchés, à la suite de la hausse de 75 points de base de la Réserve fédérale américaine.

La divergence croissante des politiques entre le Japon et le reste du monde a poussé le yen à son plus bas niveau en 24 ans par rapport au dollar américain, menaçant de refroidir la consommation en augmentant les coûts d’importation qui augmentent déjà.

Le gouvernement et la BOJ ont intensifié leurs mises en garde contre les fortes baisses du yen, publiant même une déclaration conjointe la semaine dernière indiquant qu’ils se tiennent prêts à entrer sur le marché des changes si nécessaire. Lire la suite

“Nous devons surveiller attentivement l’impact que les mouvements des marchés financiers et des changes pourraient avoir sur l’économie et les prix du Japon”, a déclaré vendredi la BOJ, incluant une référence aux taux de change dans son énoncé de politique pour la première fois en une décennie.

Cependant, ces inquiétudes concernant la faiblesse du yen n’ont pas dissuadé la BOJ de défendre son plafond sur son objectif de rendement à 10 ans en augmentant les achats d’obligations.

Le plafond de rendement a été attaqué par les investisseurs qui parient que la banque centrale pourrait resserrer sa politique alors que la hausse des rendements américains pousse les taux à long terme à la hausse dans le monde entier.

Le rendement des obligations d’État japonaises (JGB) à 10 ans a atteint un sommet en six ans de 0,268 % en début de séance vendredi, avant de reculer à 0,22 % suite à la décision politique de la banque centrale.

Peu de temps après l’annonce, la BOJ a fait une nouvelle offre d’achat d’un nombre illimité de JGB à 10 ans, y compris ceux dont il reste sept ans jusqu’à l’échéance.

La BOJ est prise dans un dilemme. Avec une inflation japonaise bien inférieure à celle des économies occidentales, son objectif est de soutenir l’économie encore faible avec des taux bas. Mais la politique accommodante a fait chuter le yen, ce qui a nui à une économie qui dépend fortement des importations de carburant et de matières premières.

Étant donné que Kuroda a exclu les hausses de taux, il incombe peut-être au gouvernement d’empêcher toute nouvelle baisse du yen, notamment en intervenant sur le marché pour soutenir la devise.

Cependant, les analystes doutent que Tokyo puisse obtenir le consentement de Washington et des autres membres du G7 pour une intervention conjointe, ou que l’intervention seule fonctionne. Lire la suite

“Il y a un mythe sur le marché et dans le public selon lequel l’intervention monétaire fonctionne. Mais la réalité est que le gouvernement ou la BOJ ne peuvent pas faire grand-chose pour arrêter la baisse du yen”, a déclaré Takeshi Minami, économiste en chef à l’Institut. de Norinchukin Research.

“Je pense que la BOJ va rester assise et résister à la tempête.”

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Informations de Leika Kihara; Reportage supplémentaire de Tetsushi Kajimoto, Kantaro Komiya et Daniel Leussink; Edité par Jacqueline Wong, Richard Pullin et Kim Coghill

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